近期，从摩尔线程到沐曦股份，网下配售名单中高频出现幻方、九坤、衍复等头部量化机构的身影，两家国产GPU龙头企业IPO激发了量化私募的抢筹雀跃。不限于股票打新，一场围绕“双创”规模的布局已悄然伸开，多家量化私募正加紧推出科创、双创及AI等细分主题家具，试图在波动更大、交往更活跃的市聚积捕捉逾额收益。

与此同期，部重量化私募也在布局红利等慎重型家具。布局标的的互异并不虞味着投资不雅点的不对，而是竞争尖锐化的解围之举。雀跃之下，争议泄露，在成份股网络、接洽门槛更高的细分赛谈，量化战略能否抓续生效？前瞻布局到底能产生怎样的恶果？

量化私募淘金硬科技

前不久，“国产GPU第一股”摩尔线程科创板IPO激发市集高度关怀，共有94家公募和113家私募赢得网下配售。私募机构积极参与摩尔线程网下配售，量化私募更是在这次配售中占据主导地位，其中，九坤投资、幻方量化、灵均投资等头部机构悉数在列。

紧随后来，同为国产GPU头部企业的沐曦股份IPO热度再攀登峰。最新公告骄横，其以104.66元/股的刊行价位居2025年A股新股刊行价第二位，公司网上最终中签率低于摩尔线程，中签难度进一步晋升，517.52万户投资者参与网上灵验申购。

公私募机构积极参与到沐曦股份网下配售之中，数据骄横，共有200家公私募机构旗下家具赢得网下配售，统共获配数目达1375.98万股，统共获配金额达14.40亿元。其中，110家私募旗下的1897只家具赢得了沐曦股份的网下配售，统共获配数目为36.75万股，统共获配金额为3846.48万元。

百亿量化私募再次成为获配主力。获配数目和获配金额前三名私募机构均为百亿级量化机构，其中幻方量化获配46895股，获配金额490.80万元；其次是衍复投资，获配44729股，获配金额468.14万元；第三是九坤投资，获配30437股，获配金额318.55万元。此外，世纪前沿、明汯投资、金锝私募、九章钞票、佳期私募、量派投资和茂源量化等获配金额均不低于100万元。

争相布局双创类家具

中国证券报记者调研发现，在公募近期掀翻一轮双创ETF家具布局雀跃的同期，不少头部量化私募也在加紧布局AI、机器东谈主等科技、双创类家具。

蒙玺投资在11月刚刚布局了一只“双创量化”的私募家具；龙旗科技则在近期密集布局“科技立异”“科创专项”“双创精选”等多只家具；孝庸私募近期也布局了一只“双创量化”家具；星阔投资则聚焦更为细分的赛谈，布局了“AI机器东谈主”指数增强家具。

龙旗科技合计，科技立异板块是量化投资步地论可能创造丰富逾额收益的板块，从与沪深300、中证500、中证1000指数的对比来看，专注“硬科技”、立异型企业的科创板和创业板企业，交往活跃度较高，市集弹性较强。由于科创板和创业板相干于主板，在交往方法上更为活泼，涨跌幅截止更为宽松，相干指数呈现出更大的波动性，这也为量化投资提供了可能取得更多逾额收益的市集环境。

此外，龙旗科技暗示，一些基本面量化接洽会在科创板块的投资中展现出可以的透露，比如成长类因子在科创板和创业板就有更好的相宜性，专利因子、研发参预等维度的另类因子更是可以提供互异化的逾额开始。成绩于在基本面量化的深厚蓄积和另类接洽的不断深远，公司妥贴科技发展波浪，开拓了专门投向科创板和创业板的科技立异精选类型家具。“咱们主要如故着眼于我方的投研蓄积，但愿有所立异，诚然也会盼望家具线更具丰富性和独到性。”龙旗科技相干东谈主士暗示。

除了仍是布局的上述机构外，还有多家百亿级量化私募正在加紧布局科创类家具。“在与外部相易的经由中，咱们关怀到了这是一个契机，有一些渠谈和客户有这方面的需求；另外咱们我方也故意志去多布局一些家具。公司里面仍是讨论过布局科创家具的想象了。”某百亿级私募阐扬东谈主向中国证券报记者露馅。

左手科创 右手红利

值得驻防的是，在不少头部量化私募积极布局科创家具线的同期，也有一些机构在同步鼓吹红利家具的布局。

中国证券报记者调研发现，近期高见私募密集布局了一系列“中证红利指数增强”家具，茂源量化、世纪前沿也王人布局了红利主题的相干家具。

家具布局方进取的不同，是否代表着市集不雅点的不对？对此，机构东谈主士暗示，红利家具的布局，更多是为了完善家具线。“红利主题是咱们客岁2月布局的家具线，随后赓续和一些机构伸开勾通，这次亦然应渠谈需求，给客户确立提供更多遴选。家具上架的技术与形状程度、两边勾通意向等要素王人关系系。”机构东谈主士暗示。

跟着量化私募之间的竞争日趋犀利，市集资源向头部机构网络的马太效应加重，传统中性、指增家具的竞争趋于尖锐化，越来越多的量化私募开动通过往多战略、多钞票标的发展家具线，力求夺得一隅之地。布局细分规模的家具线，如科创、红利等，亦然其中的标的。

有业内东谈主士质疑，过度细分规模的竞争是否确凿有益可图。“细分行业家具选股领域有限，导致逾额波动变大，短周期内跑赢指数的概率缩短。行业指增和宽基指增最大的分裂在于，行业指增由于成份股数目少，作风网络，作念增强要比宽基指增难度大：一方面，行业成份股权重散播网络，阿尔法上风不隆起；另一方面，细分行业交往量权贵下落，导致量化基金在倚重的量价因子方面说明不尽如东谈宗旨。与公募及主不雅多头私募比较，量化私募惩办东谈主在行业深挖智商、个股接洽智商方面仍有差距。”一位量化私募东谈主士暗示。

也有不雅点合计，双创家具线的选股领域，与现在市集上的中证2000指增家具有很大程度的重复，另外开辟一条家具线的价值到底有多大，还需要抓续不雅察。