A股市集再现千亿元级并购案。12月19日晚间，中国神华动力股份有限公司（以下简称“中国神华”）发布公告称，拟通过刊行A股股份及支付现款的神志购买控股股东国度动力投资集团有限包袱公司（以下简称“国度动力集团”）旗下12家中枢企业股权，来回总对价达1335.98亿元，配套召募资金同步鼓动。

这次重组灭绝煤炭坐褥、坑口煤电、煤化工及煤炭物流等关节动力规模。来回完成后，中国神华总钞票范围将增多超2000亿元，煤炭可采储量、年产量及发电装机容量等中枢主见均已矣大幅晋升，其中聚烯烃产量增幅高达213.33%。

阳光期间讼师事务所结伴东谈主、国企混改中心致密东谈主朱修明在承袭《证券日报》记者采访时默示，从这起千亿元级央企并购案看，其模仿意旨在于绝对买通了国度动力集团里面“煤电路港航化”全产业链的堵点。通过注入煤炭坐褥、坑口煤电、煤化工及物流等关节步履钞票，构建愈加完好、更具韧性的全产业链闭环，径直强化协同效应和动力保供能力。这次重组不单是是简便的“归拢同类项”和“摒除内卷”，更是中央企业善用成本市集通过并购增强产业链韧性和竞争力、加速成立宇宙一流企业的过错体现。

本年是国有企业改造深远晋升行动的收官之年，国有经济布局优化和结构改动算作要点骨子之一，呈现出重组整合提速、产业导向显然、翻新动能会聚等显然特征。

据同花顺iFinD数据统计，以初度公告日为统计依据并剔除来回失败案例，本年以来限制12月21日，A股市集国有控股上市公司共发生1001起并购来回案例，较昨年同期保捏牢固增长态势。从经过看，333起已完成，668起正在进行中。

从并购来回的中枢骨子来看，国有控股上市公司聚焦主责主业，加速剥离非中枢钞票，推动资源向中枢业务鸠合，幸免疏导成立与无序竞争；同期，国有控股上市公司捏续加码策略性新兴产业布局，新质坐褥力素质成为并购要点标的，其中半导体、新动力、高端装备等“硬科技”规模并购经过澄莹加速。

“现时，央国企的并购重组逻辑已从畴昔追求范围彭胀的‘物理归拢’，全面转向聚焦主业、优化布局、创造价值的‘化学和会’。站在年末回望，这场以‘增强中枢功能、提高中枢竞争力’为干线的央国企并购，已呈现出策略导向更显然、产业逻辑更深远、运作神志愈加市集化的显然特征。”朱修明以为。

预测2026年，朱修明推断，央国企并购重组将围绕横向整合、纵向整合、翻新整合这三大干线张开。具体而言，横向整合主要鸠合在同质化竞争澄莹的传统行业，侧重于归拢“同类项”、幸免疏导成立和无序竞争，打造具有环球竞争力的行业龙头；纵向整合主要鸠合在运筹帷幄国度安全、国民经济命根子的过错行业和关节规模，由“链长”“链主”企业主导并沿着产业链高下流进行并购整合，打造自主可控、安全可靠的产业生态，带动产业链向价值链高端迈进；翻新整合主要鸠合在策略性产业和改日产业规模，围绕科技翻新与产业翻新，由科技领军企业通过并购与策略相助加强翻新资源整合和一体化成立，会聚翻新身分、造成翻新协力。此外，推断央国企并购重组还将主要依托成本市集这个主战场张开。